都有虛擬貨幣了，為什麼還需要虛擬貨幣ＥＴＦ？
在過去十年，虛擬貨幣（如比特幣、以太幣）逐漸從小眾技術愛好者的實驗發展成為全球金融市場的重要組成部分。隨著其市場價值和認受度不斷提升，投資者對其興趣日益濃厚。然而，直接投資於虛擬貨幣往往伴隨著高風險和高波動性。本文將深入探討虛擬貨幣ETF的概念、運作機制、優勢及挑戰，並提供投資者在選擇此類金融產品時的考量因素。
虛擬貨幣ETF的基本概念
什麼是虛擬貨幣ETF？
ETF通常追蹤特定的指數、商品、債券或資產組合，其目的是提供投資者與標的資產相同的收益率。與傳統的共同基金相比，ETF具有更高的流動性和透明度，且交易方式更為靈活。
虛擬貨幣ETF的運作機制
虛擬貨幣ETF旨在追蹤某種或多種虛擬貨幣的價格走勢，為投資者提供一個間接持有這些虛擬資產的途徑。虛擬貨幣ETF的管理公司會購買並持有一定數量的虛擬貨幣，並發行相應的基金份額在交易所上市。投資者可以像買賣股票一樣在市場上交易這些基金份額，而無需直接購買和持有虛擬貨幣。
ETF 的定義與種類
ETF 的定義
ETF 英文原文為 Exchange Traded Fund，中文稱為「指數股票型基金」，是一種由投信公司發行，追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現，在證券交易所上市交易的開放式基金。ETF 兼具開放式基金及股票之特色，上市後可於初級市場進行申購或買回，亦可於次級市場盤中交易時間隨時向證券商下單買賣 。
ETF 的種類
現行上市 ETF 依投資標的來區分，可分為：ETF可分為以下6種，分別是股票型ETF、債券型ETF、商品型ETF、貨幣型ETF、REITs ETF與加密貨幣ETF。
- 股票型ETF：大致可分五種，市值、國家、區域、產業與主題型。顧名思義，股票型ETF追蹤股票指數，是目前市場中種類最多的ETF。買入ETF，就相當於買進一籃子股票，具有分散單一個股風險的效果。若再細分，股票型ETF可分為5種，分別是市值型ETF、國家型ETF、區域型ETF、產業型ETF與主題型ETF。
- 債券型ETF追蹤債券。若以發行單位區分，可分為政府公債ETF與公司債ETF；若以市場區分，常見種類為已開發市場債ETF與新興市場債ETF；若以風險區分，可分為投資等級債ETF與非投資級債（高收益債）ETF；若以債券到期期間分，又可分為短期、中期與長期。由於美國公債是所有債券中風險最低的，因此在所有債券ETF中，美國公債ETF適合投資新手買進，同時可搭配股票型ETF平衡風險。
- 商品型ETF是投資有形商品的ETF，例如黃金、原油、農產品等等。
- 商品型ETF源自於期貨，由於期貨的規模較大，許多一單位契約價值上萬美金，因此市場上出現了這類型的ETF，讓普通人可以用較少的錢(數十、數百美元)就能投資交易原物料商品。
- 不動產投資信託基金ETF則是一種將住宅、商場、辦公大樓等各種不動產轉化為證券的投資工具。由專門的投資機構透過發行收益憑證來籌集資金，進行不動產投資經營管理的基金。這些資金主要用於購買、管理和運營商業地產，並將投資所得的租金收入、資產增值等收益按比例分配給投資者，可分為美國REITs、非美國REITs與全球REITs
- 加密貨幣 ETF 目前則以比特幣為主，比特幣ETF是一種追蹤比特幣價格的交易所交易基金，允許投資者通過傳統的股票市場間接投資比特幣，而無需直接持有或管理加密貨幣。如同有許多追蹤黃金等商品的 ETF 一樣，比特幣現貨 ETF 將透過直接投資比特幣作為基礎資產，這代表著現貨比特幣 ETF 的價值將與比特幣的價格直接相關，當投資人購買比特幣現貨 ETF 時，他們基本上就是在購買該基金持有的部份比特幣，基金則會把持有的比特幣存放在一個安全的數位保險庫中，由註冊託管人進行管理。
虛擬貨幣ETF的優勢
使用方便
虛擬貨幣 ETF 提供了一個簡化的投資途徑。相比於直接購買虛擬貨幣，投資者不需要設置數位錢包或擔心密鑰的安全問題，僅需通過傳統的交割戶即可進行交易 。
投資稅負低
虛擬貨幣 ETF 的證券交易稅只有千分之一，交易成本比股票低，投資者可以節省更多的交易成本 。
資產配置
目前已有追蹤國內、國外市場及期貨各類型的 ETF 上市，投資者可以輕鬆布局臺灣、日本、韓國、中國大陸、香港、印度、美國、歐洲及原物料商品等市場，實現多元化的資產配置 。
虛擬貨幣ETF的挑戰
無實體資產
投資虛擬貨幣 ETF 僅僅是對價格變動的風險規避(減低價格影響、自我操作的人為影響)，投資者並不真正擁有虛擬貨幣本身，從而失去了參與去中心化金融活動的機會。
費用和國際稅費
虛擬貨幣 ETF 通常會涉及管理費用，這些費用可能會影響投資的整體收益。此外，對於跨國投資者來說，國際稅務法規的遵守也是一個潛在的挑戰。
投資選擇有限
目前市場上的虛擬貨幣 ETF 主要集中於比特幣和以太幣等主要加密貨幣，投資選擇相對有限。不過，隨著市場的發展，預計會有更多種類的虛擬貨幣 ETF 出現 。
活躍交易時間限制
與虛擬貨幣市場24小時不間斷的交易相比，虛擬貨幣 ETF 的交易時間受到傳統股票市場的限制，這可能會導致投資者無法及時應對市場的波動 。
投資虛擬貨幣ETF的考量因素
了解ETF的標的資產
投資者在選擇虛擬貨幣ETF時，需了解其追蹤的標的資產。例如，有些ETF可能僅追蹤比特幣，而有些則會追蹤多種虛擬貨幣的組合。瞭解標的資產有助於投資者做出更符合自身投資目標和風險承受能力的決策。
評估基金管理公司的實力
虛擬貨幣ETF的管理公司在產品運作和資產保管方面的能力與投資安全息息相關。投資者應選擇具有良好聲譽和豐富經驗的基金管理公司，這有助於降低技術風險和管理風險。
考慮費用和費率
不同的虛擬貨幣ETF費用結構可能存在較大差異。投資者需仔細比較各ETF的管理費用、交易費用等，選擇費用合理且性價比高的產品。
監控市場動態和監管政策
虛擬貨幣市場和監管環境變化迅速，投資者需保持對市場動態和監管政策的敏感度，及時調整投資策略。
作為台灣的小資投資人要入門，勢必得了解指標使用的《交易所》，而賴瑞首推的就是 OKX！
為了方便閱讀，賴瑞將相關介紹匯整成表格給大家參考
 | |
| 優點 | •交易費用相對低 •平台交易量與流動性高(目前為世界前三大交易所) •支援多種入金方式 •開放用戶查詢儲備金 •將交易所和Web3錢包整合在同一個App(Web3 Wallet 是OKX 較為突出的代表性功能) |
| 缺點 | -暫停電話客服功能，只提供文字客服 -需透過台灣本地交易所進行入金，抑或是信用卡入金，會有一段匯差。 |
| 重要摘要 | •目前排名在全球前 3 名的虛擬貨幣交易所。 •支援超過300種以上的幣種買賣，Ｗeb3錢包可支援NFT市場、DeFi、授權等交易。 •APP是中文介面、與網頁同步，也有提供模擬交易功能。 |
| 成立時間 | 2017年 |
| 官網連結 | OKX 官方網站 |
| 入金方式 | 信用卡、簽帳金融卡、銀行賬戶、C2C(Apple Pay、Google Pay)、第三方平台(Simplex、MoonPay) |
| 最高槓桿 | •幣幣槓桿：最高10倍 •永續合約：最高125倍 |
| 支援的加密貨幣 | 比特幣、以太幣、幣安幣等約359種加密貨幣 |
| 聯絡客服 | https://www.okx.com/hk/support-center.html |
| 資料整理：賴瑞 | |
後續也將陸續透過不同文章介紹入金、交易等流程。
虛擬貨幣ETF的類型
比特幣ETF
什麼是Bitcoin ETF 的資產配置
比特幣是最早和最具代表性的虛擬貨幣，因此比特幣ETF也是市場上最受關注的一類虛擬貨幣ETF。Bitcoin ETF 並非直接持有 Bitcoin，而是通過交易所 Bitcoin 期貨去追蹤其走勢。換句話說，Bitcoin 期貨 ETF 是追蹤以現金結算的期貨合約，而不是 Bitcoin 的價格。因此，兩者在回報上可能會有一定差異 。
期貨合約是雙方在未來指定日期、價格購買或出售特定資產的協議。以 Bitcoin 期貨 ETF 為例，交易資產是 Bitcoin，相關期貨以現金結算。由於期貨 ETF 要持續投資於所追蹤的資產，故在期貨合約到期前需要轉倉至較遠期的期貨合約，在這個過程中可能出現正價差（Contango）或逆價差（Backwardation）的情況。
Bitcoin ETF 的資產配置
這些 Bitcoin ETF 除了投資比特幣期貨合約，還持有其他資產工具，如貨幣市場工具（美國國庫債券、優質企業債券、回購協議）和現金等，以保持一定的流動性和平衡投資期貨合約的風險。
以太坊 ETF
以太坊作為第二大虛擬貨幣，擁有強大的技術基礎和廣泛的應用前景。以太坊ETF旨在追蹤以太坊（ETH）的價格走勢，為投資者提供一個投資以太坊的便捷途徑。以太坊的智能合約技術和去中心化應用（DApps）使其在虛擬貨幣市場中佔有重要地位。
多元化虛擬貨幣 ETF
多元化虛擬貨幣ETF通常包含多種虛擬貨幣，如比特幣、以太坊、瑞波幣、萊特幣等。這類ETF旨在分散投資風險，為投資者提供一個涵蓋多種虛擬貨幣的投資組合。多元化虛擬貨幣ETF適合那些希望降低單一貨幣風險的投資者。
主要三檔比特幣期貨ETF介紹
補充比特幣ETF通過的歷史背景
BITO
由 ProShares 發行的 Bitcoin Strategy ETF 是市場上首隻 Bitcoin ETF，於2021年10月19日在紐約證券交易所上市，，被視為加密貨幣和ETF發展的里程碑，管理費為0.96%。截至2024年5月10日，其管理的資產規模突破 2.19 億美元 。
BTF
由 Valkyrie 發行的 Bitcoin Strategy ETF 於2021年10月在納斯達克交易所上市，管理費為0.95%。截至2024年5月19日，其管理的資產規模約為5200萬美元 。
XBTF
由 VanEck 發行的 Bitcoin Strategy ETF 於2021年11月在芝加哥期權交易所上市，管理費為0.66%。截至2024年5月19日，其管理的資產規模約為4300萬美元 。
現在新用戶完成註冊並單筆存入100USDT ，即有機會獲得最高100USDT的獎勵，歡迎對加密貨幣投資有興趣的好朋友申辦加入囉！
結論
虛擬貨幣 ETF 作為一種新興的投資工具，為投資者提供了簡化、受監管且具有潛在稅收優惠的投資途徑。然而，其缺乏實體資產持有、費用較高及投資選擇有限等劣勢也是投資者需要考量的重要因素。隨著市場的不斷成熟，虛擬貨幣 ETF 的投資機會將會越來越豐富，投資者應根據自身的風險承受能力和投資目標，謹慎選擇適合的產品。
